Por que os investidores estão hesitantes?

A maioria dos índices internacionais subiu na Europa e nos EUA na segunda-feira, mas manteve ganhos em meio a um aumento dinâmico nos rendimentos dos títulos, com o índice dos EUA 10 subindo 4,46% durante a sessão.

O mercado obrigacionista está a reflectir uma avaliação reforçada de que o banco central será forçado a adiar ainda mais os seus cortes nas taxas à medida que a produção e o emprego se fortalecem. De acordo com a ferramenta FedWatch, as chances de um corte de 0,25% na taxa do Fed em junho são de apenas 51%.

Essa estimativa foi reforçada na semana passada por declarações de vários responsáveis ​​do banco central dos EUA sobre o risco de uma flexibilização prematura das taxas de juro reacender a inflação, e por dados mais fortes do que o estimado sobre a trajetória da produção e do emprego. Recessão da economia dos EUA.

Wall Street está claramente dividida.

Sim, refletiu-se de forma interessante, uma vez que a mini liquidação de quinta-feira trouxe o dia abaixo do suporte da média móvel de 30 dias – um nível técnico que o mercado mantém desde novembro de 2023 e a primeira vez que fechou. Day from the Bottom – As perdas de sexta-feira foram pesadas, mas os negócios de segunda-feira continuaram não tão impressionantes. A mãe dos mercados não conseguiu fechar acima dos 5.222 pontos.

Obviamente, a comunidade de investimentos é inclusiva Em 10 de abril, foram divulgados dados de inflação nos EUA– A inflação anual deverá aumentar para 3,4%, face aos 3,2% de Fevereiro, mas Na ata da reunião de março do Fed.

Ao mesmo tempo, eles são esperados Vários discursos de responsáveis ​​do banco central; Isto poderá ser esclarecedor para a evolução futura das taxas de juro.

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Estamos esperando do outro lado do Atlântico Reunião do BCE na quinta-feira. O discurso de Lagarde é significativo, uma vez que o mercado procura sinais que confirmem que Junho será de facto o primeiro mês de cortes nas taxas de juro europeias, apesar de não se esperar qualquer alteração nas taxas de juro, apesar do atraso do banco central.

Afinal de contas, a inflação na zona euro caiu para 2,4% mais do que o esperado em Março, de acordo com dados do Eurostat da semana passada, aumentando a confiança de que o BCE iniciará um ciclo de redução das taxas.

Contudo, na nossa opinião, o acontecimento mais importante da semana Resultados trimestrais começam na sexta-feira Os gigantes bancários JPMorgan Chase, Citigroup e Wells Fargo divulgam resultados do primeiro trimestre.

Veja bem, as avaliações de mercado agora são exigentes. Mas se os lucros e as orientações de gestão para o segundo trimestre forem suficientemente fortes para apoiar essas estimativas, o mercado poderá absorver uma leitura de inflação ligeiramente pior – ou uma posição pior por parte dos bancos centrais.

No entanto, não acreditamos que o oposto possa acontecer. Isso significa que se os lucros e as expectativas das empresas para o segundo trimestre desapontarem os investidores, mesmo um grande indicador de inflação que aponta para cortes de preços e os cortes de taxas da Fed poderá “queimar”.

No entanto, serão necessários mais sinais de sentimento dos compradores para dissipar as preocupações levantadas pelo recente declínio, que é a primeira vez Em novembro de 2023, tivemos um rompimento de baixa no nível de fechamento da média móvel de 30 dias do S&P500.

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O primeiro teste para o quadro técnico do índice será dado na quarta-feira, vamos ver… a questão é não voltar à zona de perigo até lá. 5166-5193 unidades.

Faça como JP Morgan

Numa carta de quase 60 páginas aos acionistas, o CEO do JP Morgan, Jamie Dimon, apresentou um relato convincente da economia global, dos desafios geopolíticos e das tendências da inflação. Devemos estar “preparados para tudo”.

Portanto, o investidor certo deve ter reflexos tanto para as condições de alta quanto para as de baixa hoje.

“Estamos nos preparando para todos os cenários”, disse Dimon, acrescentando que o banco está preparado para enfrentar a queda das taxas de juros para 2%, mas as taxas de juros… subindo para 8%. ou mais”.

Muitos acusam Dimon de continuar durante meses a alertar sobre “nuvens negras” sobre a economia e questionar abertamente a confiança dos mercados financeiros, apesar da recuperação da economia dos EUA.

Mais uma vez, enquanto investidores e traders estão otimistas com os primeiros cortes nas taxas, numa grande onda de recuperação nos índices globais, Dimon acredita que a taxa real do cenário de “aterragem suave” da economia dos EUA é muito inferior a 70%. – 80% dos “votos” do mercado.

Aqui está o que precisamos saber sobre Dimon:

-Primeiro, não diz nada diferente do que vemos sobre quem processa os dados de forma fria e lógica: Os grandes gastos financeiros, a ecologização e a adaptação às alterações climáticas, as tensões geopolíticas e o realinhamento das cadeias de abastecimento devido ao realinhamento do comércio global são, na melhor das hipóteses, paralelos às forças inflacionistas.

– Em segundo lugar, Apesar de não concordar com a ascensão dos mercados, não foi “contra”Portanto, o banco de investimento obteve lucros de US$ 50 bilhões no ano passado.

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“Nestas diferentes circunstâncias em que operamos, o nosso banco continuará a ter um bom desempenho”, disse Dimon numa nota aos investidores, uma vez que o banco está preparado para continuar a prosperar independentemente das suas condições económicas mais amplas. Sucesso empresarial da empresa e forte gestão de riscos.

(P.S.: De acordo com Dimon, a mudança para adquirir as filiais e a base de clientes da First Republic até 2023-Mate acrescentaria pelo menos US$ 2 bilhões por ano ao banco de investimento após seu colapso).

Portanto, a conclusão é que precisamos de estar plenamente conscientes da evolução dos riscos que os mercados enfrentam e de como estes afectam os sectores e as acções da nossa carteira. Portanto, se uma ameaça ocorrer à velocidade do cisne negro, podemos identificá-la relativamente cedo e agir em conformidade.

Uma carteira bem diversificada e de qualidade, com ponderação justa e cobertura parcial, é sempre mais fácil de adaptar e de lidar mesmo com as condições de mercado mais difíceis do que uma carteira feita sem investigação baseada nos instintos de jogo.

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